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僅僅過(guò)了6年時(shí)間，號(hào)稱速凍行業(yè)中第一只上市股票的思念食品就已經(jīng)驕傲不再。
10月15日，思念食品公司董事長(zhǎng)李偉宣布啟動(dòng)股票私有化回購(gòu)，擬從新加坡股市退市。按照新加坡交易所規(guī)則，思念食品將在今后大約100天的時(shí)間內(nèi)完成退市程序。
《投資者報(bào)》記者近日致電思念食品詢問(wèn)退市后續(xù)安排等問(wèn)題，其媒體接待負(fù)責(zé)人以領(lǐng)導(dǎo)在外出差為由謝絕采訪。
而觀察思念食品上市六年的發(fā)展情況不難發(fā)現(xiàn)，曾經(jīng)號(hào)稱國(guó)內(nèi)最大的速凍食品企業(yè)的思念并未隨著上市更加美好。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2007年思念食品銷售額還是22.17億元，到2011年跌至18.3億元。
專家分析認(rèn)為，思念此次從新加坡退市是明智之舉也是無(wú)奈之舉，這幾年相較在國(guó)內(nèi)A股上市的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手三全食品，其差距也越來(lái)越明顯。而這也主要是由于思念的不務(wù)正業(yè)，其多元化的策略分散了它應(yīng)當(dāng)放在食品品牌、產(chǎn)品創(chuàng)新、終端等各方面的精力。
退市是無(wú)奈之舉
上市六年后，思念食品大股東最終選擇退出新加坡股市。10月15日，李偉宣布，其與一致行動(dòng)人發(fā)出私有化要約，收購(gòu)思念食品在外流通的股份，要約價(jià)為0.186新元/股，當(dāng)天，思念食品大漲6.7%，收盤時(shí)價(jià)格接近0.19新元/股。
私有化啟動(dòng)前，大股東李偉直接或間接持有思念食品46%的股份，其一致行動(dòng)人持有13%的股份。李偉及一致行動(dòng)人要回購(gòu)的股票為41%，而這部分股份的價(jià)值，約為人民幣5.33億元人民幣。
李偉對(duì)這次退市給出的理由很現(xiàn)實(shí)：市場(chǎng)交投清淡，流動(dòng)性差，再融資困難，這種情況下維持上市公司成本高昂，沒(méi)有意義。同時(shí)由于交易量低迷，不少投資者退出困難，大股東收購(gòu)給大家一個(gè)不錯(cuò)的套現(xiàn)退出的機(jī)會(huì)。
思念退市其實(shí)是件好事，能增加它的話語(yǔ)權(quán)也能讓其決策更加自由。北京方圓咨詢有限公司董事長(zhǎng)李東明對(duì)《投資者報(bào)》記者說(shuō)。但他同時(shí)也認(rèn)為這其實(shí)也是無(wú)奈之舉，剛開(kāi)始，思念或許得到了一些好處；但是隨著海外股市的低迷，越到后來(lái)其越難從中獲利，反而讓自己局限在了公開(kāi)上市的困境中。
數(shù)據(jù)顯示，2006年8月，思念食品在新加坡交易所公開(kāi)發(fā)行3.75億股，發(fā)行價(jià)為0.54新元/股，市盈率約為11倍。起初，思念食品股價(jià)一度走高，被行業(yè)看好，并在2007年創(chuàng)下2.52新元/股的歷史新高，但隨后風(fēng)光不再。當(dāng)年10月份，思念食品股價(jià)開(kāi)始連續(xù)下跌，2008年時(shí)甚至跌破發(fā)行價(jià)。
速凍第一有名無(wú)實(shí)
思念是國(guó)內(nèi)第一家上市的速凍食品企業(yè)，隨后的2008年，思念的同城競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手三全食品在A股中小板上市，三全食品的發(fā)行價(jià)格21.59元，發(fā)行市盈率為29.99倍。
晚上市兩年的三全食品在A股市場(chǎng)上賣出了將近30倍的市盈率，即使是在如今A股的慘淡弱勢(shì)之下，截至10月25日收盤，三全食品的市盈率仍有是38.9倍，市值47.57億元，幾乎是思念食品的4倍。
三全和思念主營(yíng)業(yè)務(wù)都是速凍食品，都出自河南鄭州，雙方對(duì)自己的介紹也都是第一。然而在專家看來(lái)，思念的第一有些有名無(wú)實(shí)。
其實(shí)思念的銷售情況一直就比不上三全，我就沒(méi)搞明白思念的國(guó)內(nèi)第一是誰(shuí)給冠名的。食品專家王冠群在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
記者注意到，從2009年開(kāi)始，三全食品在營(yíng)業(yè)收入上一舉超越思念穩(wěn)坐速凍食品行業(yè)老大位置。2011年，三全食品營(yíng)業(yè)收入達(dá)26.26億元，同比增長(zhǎng)36.55%。
2008年奧運(yùn)會(huì)的時(shí)候，思念食品作為贊助商大舉宣傳可以說(shuō)是達(dá)到了巔峰；2009年開(kāi)始，市場(chǎng)情況屢現(xiàn)不佳，尤其是在2011年質(zhì)量問(wèn)題曝光后更是讓其營(yíng)業(yè)收入受到?jīng)_擊，更加拉開(kāi)了其與三元食品的距離。李東明分析。
多元化分散精力
思念在食品主業(yè)上的投入上相較三全明顯要保守。一位曾經(jīng)在思念食品工作的不愿具名人士對(duì)《投資者報(bào)》記者說(shuō)。他認(rèn)為，這主要是由于思念食品多元化的發(fā)展策略分散了它在食品主業(yè)上的投入精力，這也是導(dǎo)致其與三全食品漸行漸遠(yuǎn)的主要原因。
思念掌門人李偉曾說(shuō)，在中國(guó)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，有一些快錢如果不賺就太可惜了。他這樣說(shuō)，也這樣做了。從2006年8月和2008年2月思念食品和中部大觀先后在新加坡上市，到如今運(yùn)作思念果嶺山水等諸多地產(chǎn)，再到杜康重組、祥龍更名并赴臺(tái)灣融資，都能很好地說(shuō)明這一點(diǎn)。
近日更是有傳聞稱思念食品洽購(gòu)美國(guó)通航飛機(jī)制造企業(yè)。思念食品雖然已經(jīng)予以否認(rèn)并表示目前并沒(méi)有跨行業(yè)投資的計(jì)劃，但這也能反應(yīng)思念的多元化作風(fēng)。
無(wú)論是地產(chǎn)項(xiàng)目還是股權(quán)投資，在李偉的眼里，都是投資的工具。他的操作手法是，樹(shù)起一塊牌子，然后一幫人借思念良好的品牌形象幫他運(yùn)作，無(wú)論是地產(chǎn)、樓花，還是他注資的其他項(xiàng)目都是組合資源的載體，這些載體能否做大做強(qiáng)并非終極目標(biāo)，關(guān)鍵是要借其載體在資源組合過(guò)程中獲取利潤(rùn)。而他所要做的，就是賣個(gè)好價(jià)錢。前述內(nèi)部人士分析。
王冠群也認(rèn)為思念比較擅長(zhǎng)資本運(yùn)作，不像三全的治理結(jié)構(gòu)那樣清楚。
對(duì)比之后也不難發(fā)現(xiàn)，三全一直本本分分做食品，既沒(méi)搞多元化，也沒(méi)在資本市場(chǎng)大賺塊錢，發(fā)展穩(wěn)?。欢寄罱陙?lái)熱衷于資本運(yùn)作，搞了一系列的大動(dòng)作，賺取了不少快錢，也埋下了不少風(fēng)險(xiǎn)，從近年來(lái)思念食品節(jié)節(jié)下滑的營(yíng)業(yè)收入以及頻發(fā)的質(zhì)量事故可見(jiàn)。
